Anleger, die nach Einkommen suchen, sollten heutzutage die “Lärm” erscheinen-und schauen laut Blackrocks Russell Brownback über die traditionellen Bestände für feste Einkommen nach attraktiven Erträgen. Die Bedenken hinsichtlich der Zölle von Präsident Donald Trump haben die Volatilität des Marktes und die gewünschten Erträge in der 10-jährigen Staatskasse verursacht. Die Grundlagen der Wirtschaft sind jedoch immer noch zutiefst solide, sagte er. “Sie haben einen strukturell engen Arbeitsmarkt. Sie haben eine makellose Bilanz des privaten Sektors. Sie haben Vermögensniveaus auf Rekordhochs und gegen Einkommen”, sagte Brownback, Leiter des globalen Makropositionierungsteams von BlackRock innerhalb fester Einkommen. Die Revolution für künstliche Intelligenz führt zu einem Aufbau von Infrastrukturen, die im Rest des Jahrzehnts fortgesetzt werden sollten, und die Produktivitätsverbesserungen liegen in frühen Innings, sagte er. “Es wird Lärm über die Umsetzung der politischen Umsetzung geben, aber wir fühlen uns heute ziemlich gut in Bezug auf die Grundlagen der Wirtschaft, auf eine Weise, die den Kreditzyklus ziemlich harmlos halten wird”, sagte Brownback. Einkommen und nicht die Dauer, die er lieber außerhalb des Bloomberg US-Aggregate Bond Index schaut, der die Anleihen von Investmentgrade in den Investitionen verfolgt, weil sich das Festeingangsregime geändert hat. Brownback stellte auch fest, dass der Finanzmarkt aufgrund von Politik- und Inflationsunsicherheiten Risiken ausgesetzt ist. “Das feste Einkommen ist für uns heute um Einkommen im Gegensatz zur Dauer”, sagte Brownback. “Diese Strategien, die sich von diesen traditionellen Benchmark -Beständen entfernen können, sind wirklich der Weg, um das Regime zu optimieren.” Dauer ist eine Messung der Preissensitivität einer Anleihe gegenüber Zinssätzen. Längere Bindungen reagieren tendenziell empfindlicher gegenüber scharfen Schwankungen in den Raten. Brownback ist seit 2009 bei BlackRock, aber seine Arbeitsbeziehung mit Rick Rieder, dem Chief Investment Officer des Unternehmens von globalem festen Einkommen, geht noch weiter zurück. Das Paar arbeitet seit 30 Jahren zusammen, zuerst bei Lehman Brothers und dann bei R3 Capital Partners, bevor er nach BlackRock kam. Brownback arbeitet nicht nur an den Mehrsektor-Fetteinkommensstrategien des Unternehmens, sondern auch ein Portfoliomanager für den BlackRock Strategic Income Opportuniti ES Fund (BASIX). Der Fonds hat drei Sterne und eine Goldbewertung von Morningstar. Es hat eine 30-tägige SEC-Rendite von 4,47% und eine Nettoaufwandsquote von 0,99%. Die institutionellen Aktien des Fonds haben vier Sterne und eine Goldbewertung von Morningstar. Basix 1y Mountain BlackRock Strategic Income Opportunity Fund (A-Aktien). Etwa 6,8% der Vermögenswerte sind in nicht-unangebryßbesicherten Wertpapieren und 6,1% in kommerziellen MBs. Weitere 5,7% befinden sich in Wertpapieren von Vermögenswerten, und 8,5% sind in besicherten Darlehensverpflichtungen. “Es gibt dort so viel eigenwillige Chancen”, sagte er. Brownback verfolgt einen Langhantelansatz bei der Investition in verbriefte Produkte. “Im Großen und Ganzen, sehr hochwertige, kurzfristige, dreifache Teile des Cap-Stapels über all diese Unterrichtskurse, die uns im Vergleich zu Unternehmenskrediten sehr billig schief”, sagte er. Auf der niedrigeren Seite steckt er mit Einzelbetriebspositionen in gewerblichen Hypothekenpapieren. “Das wird wirklich geografisch abhängig sein. Es wird Eigentum abhängig”, sagte er. In den USA, Europa und Asien gibt es auch ausgewählte Möglichkeiten in hochrangigen Bindungen, sagte Brownback. Diese Unternehmensanleihen sind zu einer zunehmend qualitativ hochwertigeren Vermögensklasse geworden, insbesondere in den Vereinigten Staaten, bemerkte er. Der ICE BoFA US-Hochsertragsindex bestand aus etwa 35% BB-Rating-Anleihen und 20% in CCC vor etwa 15 Jahren, und heute sind er über 50% BB und nur 10% CCC, sagte er. Er hat zwar nicht viel den Kreditkrediten investiert, aber er hat einige Beteiligungen an der europäischen Investitionsnote. Die Währungsumwandlung in US -Dollar kann sehr attraktiv sein und die technischen Daten sind sehr gut, sagte er. Der Fonds hat auch etwa 22% an Wohnhypotheken der Agentur. Sie sehen historisch im Vergleich zu Kreditkrediten billig aus, aber sie leiden unter einigen negativen technischen Daten, sagte er. Die Vermögensklasse hat eine negative Konvexität, was ein Maß für das Verhältnis zu Anleihepreisen und Anleiheerträgen ist, sagte er. “Wir glauben nicht, dass die Raten in beide Richtungen zu weit gehen, so dass negative Konvexität nicht realisiert wird”, sagte Brownback. “Wir denken tatsächlich, dass es in einem hochliquiden Sektor einen etwas besseren Wert gibt als der Markt für Investmentgrade.
Laut BlackRock können Anleger ein attraktives Einkommen in diesen Vermögenswerten holen
