Eine allgemeine Sicht auf das Containerterminal in Qianwan von Qingdao Port, ein Hafen in der Provinz Shandong, China, 17. März 2023.
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Chinas Exportewachstum verlangsamte sich zu Beginn des Jahres, während die Importe stürmten, da die mangelhafte Inlandsnachfrage und die US -Zölle das Angebot von Peking herausfordern, das schleppende Wachstum zu stärken.
Die Exporte im Zeitraum von Januar bis Februar stiegen gegenüber dem Vorjahr um 2,3% in US -Dollar. Die Daten der Zollbehörde zeigten am Freitag, was die Erwartungen an eine Erhöhung einer Reuters -Umfrage erheblich unterschrieben hat.
Dies war das langsamste Wachstum seit April letzten Jahres, als die Exporte laut LSEG -Daten um nur 1,5% stiegen.
Die Importe überraschten die Märkte um 8,4% gegenüber dem Vorjahr in den ersten zwei Monaten von 2025, dem schärfsten Rückgang seit Juli 2023, wie LESG-Daten zeigten. Die Analysten hatten erwartet, dass die Importe im Jahr gegenüber dem Vorjahr um 1% erweitert werden.
Die scharfe Kontraktion der Importe zeigte, dass sich die von der Stimulus der Inlandsnachfrage im letzten Quartal stimulierende Aufnahme bereits teilweise umgekehrt hat “, sagte Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Wirtschaft bei der Kapitalökonomie, in einer Notiz.
Die chinesischen Exporteure haben seit Ende letzten Jahres auf Outbound-Sendungen vor Ort wegen weiterer Zölle geeilt, als US-Präsident Donald Trump ins Weiße Haus zurückkehrte.
Trumps erste Runde von 10% Tarifwanderungen bei chinesischen Waren trat am 4. Februar in Kraft, gefolgt von einem weiteren Tarif -Erhöhung des Tarifs in nur einen Monat später, was die kumulativen Abgaben auf 20% erhöhte.
China hat sich mit zusätzlichen Zöllen für ausgewählte US -Waren, einschließlich Energie- und landwirtschaftlicher Produkte, revanchiert und gleichzeitig die Exporte bestimmter kritischer Mineralien einschränken, die die USA benötigen.
“Wie Unternehmen weitere gegenseitige Zölle zwischen den USA und China erwarten, besteht immer noch eine gewisse Nachfrage nach Frontladung”, sagte Gary Ng, Senior Economist bei Natixis. Aufgrund einer höheren Basis im letzten Jahr, verbunden mit steigenden Zöllen, erwartet er, dass Chinas Außenhandel in den kommenden Monaten unter Druck bleibt.
Die Zollbehörde veröffentlicht in den ersten zwei Monaten kombinierte Handelsdaten aufgrund der verzerrten Effekte aus der typischen Slow-Shot-Saison während der Mondfeiertage, die Ende Januar dieses Jahres fiel.
Trotz der zunehmenden Tarifspannungen legte die chinesische Führung in dieser Woche in diesem Jahr ein ehrgeiziges Wachstumsziel von rund 5% fest, während die schwache Inlandsnachfrage anerkannte, indem das Inflationsziel auf das niedrigste Niveau seit Jahrzehnten angepasst wurde.
Die gesamten Handelswerte Chinas waren in den ersten zwei Monaten vor dem Vorjahr um 2,4% in den US -Dollar in den US -Dollar gesunken.
Die USA sind nach wie vor der größte Handelspartner
Chinas Handel mit den USA stieg in den ersten zwei Monaten des Jahres um 2,4% in den US-Dollar-Dollar, wobei die Exporte gegenüber dem Vorjahr um 2,3% gestiegen sind und um 2,7% gestiegen sind. Die USA sind nach wie vor ihr größter Handelspartner in Einzellandbasis und machen über 11% der gesamten Gesamtgeschäfte Chinas aus.
Dennoch “Es wird erwartet, dass der Handel mit den USA in den kommenden Monaten weicher Handel mit den USA abweist”, sagte Lynn Song, Chief China Economist bei ING.
Der Handel des Landes mit anderen großen Handelspartnern, darunter die Europäische Union, Japan und Südkorea, sackten aufgrund fallender Importe und bescheidener Exportewachstum zusammen. Die Importe aus EU -Nationen gingen um 5,6%zurück, während die Exporte um 0,6%stiegen.
Chinas Exporte nach Asean, einem Block südostasiatischer Nationen, stieg um 5,7% und die Importe fielen um 1,3%.
Die Exporte von Stahl und Seltenerde sanken im Jahr um 3,9% bzw. 0,4%, während die von High-Tech-Produkten und Schiffen um 5,4% bzw. 2,2% stiegen.
In der Zwischenzeit kehrten Chinas Importe von landwirtschaftlichen Gütern erheblich zurück, wobei importierte Sojabohnen im Jahr um 14,8% zurückgingen. Die Importe von Eisenerz und Seltenen erden stürzten ungefähr 30%.
Die schwachen Importdaten zeigten, dass jede “Verbesserung der Immobilien und der Infrastruktur zu mild und der Trend von [buying] Inländische Substitutionen für billigere Waren und Überkapazität bleiben bestehen “, sagte Natixis ‘NG.
Pekings Unterstützung
Der Druck hat auf den chinesischen Beamten aufgebaut, kraftvollere Reizmaßnahmen freizusetzen, um den Inlandsverbrauch und den Wohnungssektor durchzuführen und gleichzeitig das Vertrauen der Wirtschaft in Exporte und Investitionen zu verringern.
Die Exporte trugen im vergangenen Jahr fast ein Viertel des Chinas BIP bei.
Als Trump seine zweite Amtszeit begann, befahl er seiner Regierung, Pekings Einhaltung eines während seiner ersten Präsidentschaft im Jahr 2020 getroffenen Handelsabkommens zu untersuchen. Das Endergebnis der Bewertung wird Trump bis zum 1. April geliefert, was möglicherweise die Bühne für weitere Tarifaktionen aufstellt, so die Ökonomen.
Seit letztem Jahr versucht Peking, den Verbrauch mithilfe von Handelsbetreuungen zu steigern, um den Einkauf ausgewählter Waren zu fördern. Die Behörden im Januar erweiterten das Trade-In-Programm um Smartphones und weitere Haushaltsgeräte.
Im Rahmen eines erweiterten Finanzpakets versprachen die chinesischen Führer in einem jährlichen parlamentarischen Treffen in dieser Woche weitere 300 Milliarden Yuan ultra-langen Spezialanleihen für die Support der Verbraucher.
Die Datenveröffentlichung am Freitag unterstrich die Notwendigkeit von Peking, die Bemühungen zur Steigerung der Inlandsnachfrage zu verbessern, um in diesem Jahr ein stabiles Wachstum zu erzielen, sagte Bruce Pang, außerordentlicher Associate Professor an der chinesischen Universität von Hongkong.
