Jerome Powell, Vorsitzender der US -Federal Reserve, bezeugt vor einer Anhörung des Senatsbanken-, Wohnungsbau- und Städtebau -Ausschusses zum “halbjährlichen geldpolitischen Bericht dem Kongress” in Capitol Hill in Washington, USA, 11. Februar 2025.
Craig Hudson | Reuters
Die Federal Reserve -Beamte der dieswöchigen Sitzung werden voraussichtlich die Zinssätze stetig halten, ihre Ansichten zur Wirtschaft und möglicherweise den zukünftigen Weg für die Zinssätze anpassen.
Wenn die Marktpreise korrekt sind, gibt es praktisch keine zufälligen politischen Entscheidungsträger der Zentralbank von der aktuellen Ebene ihres Schlüsselzinssatzes, der in einem Bereich zwischen 4,25%und4,5%abzielt. Der Vorsitzende Jerome Powell und seine Kollegen haben in den letzten Wochen einen Patientenansatz befürwortet, bei dem sie sich nicht eilig haben müssen, um etwas zu tun.
Es wird jedoch auch erwartet, dass sie Hinweise darauf fallen, woher die Dinge von hier vor dem unsicheren Hintergrund der Handels- und Haushaltspolitik von Präsident Donald Trump gehen. Dies könnte alles von Anpassungen in Projektionen zur Inflation und Wirtschaftswachstum bis hin zu der Zeit, die, wenn überhaupt, erwarten, die Zinssätze weiter zu senken.
“Es gibt keine Chance auf einen Schnitt am Mittwoch, daher wird alle anderen Dinge wichtiger”, sagte Dan North, Senior Economist bei Allianz Trade North America. “Sie werden im Grunde sagen: ‘Weißt du was, wir haben uns jetzt überhaupt nicht eilig.'”
In der Tat war dies die vorherrschende Botschaft von Powell und seinen Kollegen des Federal Open Market Committee. In einer Rede zu Beginn dieses Monats vor Ökonomen in New York bestand Powell darauf, dass “es nicht nötig ist, es zu eilig”, da die Zentralbanker “größere Klarheit” beantragen, wohin die Trump -Regierung leitet.
Neue Aussichten für BIP, Inflation, Arbeitslosigkeit
Die Öffentlichkeit wird also durch Aktualisierungen der Fed für die vierteljährlichen Prognosen zu Zinssätzen, Bruttoinlandsprodukten, Arbeitslosigkeit und Inflation überlassen bleiben. Basierend auf den jüngsten Daten konnte die Fed ihre 2025 -Aussichten für die Inflation erhöhen (im Dezember lag der Ausblick auf 2,5% sowohl im Kern als auch in der Überschrift) und senkte ihre BIP -Projektion (von 2,1%). Powell wird seine übliche Post-Meeting-Pressekonferenz veranstalten.
In Bezug auf die Tariffrage wird das Federal Open Market Committee sein “Dot -Plot” -Raster einzelner Mitglieder verwenden.
Es gibt erhebliche Meinungsverschiedenheiten darüber, was dort passieren könnte. Das Komitee könnte seine Aussichten im Dezember für zwei Kürzungen beibehalten, eine oder beide entfernen oder unwahrscheinlich eine andere als Bedenken hinsichtlich einer potenziellen Verlangsamung hinzufügen. Alles scheint auf dem Tisch zu sein.
“Ich denke, es kann in diesem Jahr ein oder Null -Schnitte sein, insbesondere wenn die Tarife festhalten”, sagte North. “Ich glaube nicht, dass sie versuchen werden, die Wirtschaft zu retten, indem sie die Raten senken, weil sie wissen, dass sie, wenn sie Inflation schießen, zurückgehen und von vorne anfangen müssen.”
Wirtschaftswissenschaftler befürchten, dass die Trump-Tarife die Inflation neu entfachen könnten, insbesondere wenn der Präsident aggressiver wird, nachdem das Weiße Haus am 2. April eine globale Überprüfung der Tarifsituation veröffentlicht hat. Wenn die Fed mehr über die Inflation der Tarifmuts betroffen ist, könnte dies noch mehr zu einer Kürzung werden.
Die Anleger sind zu Recht, sich über die Richtung zu besorgen, in die der FOMC angibt, sagte Thierry Wizman, Global FX und Tarife Strategist bei Macquarie.
“Diese Sorge wird durch den Verdacht getragen, dass die Fed nicht mehr verantwortlich ist, da die Kontrolle der makroökonomischen Politik der Trump -Regierung die Kontrolle der makroökonomischen Politik abgegeben hat”, schrieb Wizman. “Angesichts der gegenwärtigen Unsicherheit und der jüngsten Zunahme der Inflationserwartungen kann es der Fed schwierig sein, drei weitere Ratenkürzungen oder sogar zwei weitere zu signalisieren. Sie könnte eine Rate -Kürzung in 2026 erhöhen, sodass der Median für 2025 nur einen Schnitt im Median” Punkt “hinterlässt.”
Die Märkte sehen immer noch zwei oder drei Schnitte
Sollte sich die Fed entscheiden, sich an zwei Schnitte zu halten, wird es wahrscheinlich nur “nicht” die jüngsten Marktturbulenzen erhöht “, sagte der Goldman Sachs -Ökonom David Mericle in einer Notiz.
Die durchschnittlichen Börsenmärkte schweben um das Gebiet der Korrektur, oder 10% Rückgänge von Höhen.
In der Vergangenheit haben die Märkte unter der Idee eines “Fed -Puts” erwartet, dass die Zentralbank die Politik als Reaktion auf Marktunruhen erleichtert. Händler erwarten erst mindestens Juni, dass eine anfängliche Ratenreduzierung bis mindestens Juni in einem weiteren viertel Prozentpunkt und etwa 50-50 Chance auf einen dritten Schritt bis Ende des Jahres erfolgt.
Aber das könnte sogar zu ehrgeizig sein, sagte Wizman.
“In der Tat scheinen die Märkte der Fed zu schwierig geworden zu sein, und anstatt ihr eigenes Vertrauen in ihre Aussichten zu signalisieren, kann die Fed stattdessen Signale des Notfalles ausgeben. Mit anderen Worten, das FOMC-Treffen könnte viele Fragen ohne Beantwortung hinterlassen, ebenso wie die Pressekonferenz von Jay Powell”, sagte er mit Powells Nickname.
Das Komitee könnte auch sein “quantitatives Straffing” -Programm ansprechen, in dem es einen festgelegten Einerlös aus den reifen Anleihen jeden Monat abrollen kann. Die Märkte erwarten allgemein, dass die Fed das Programm später in diesem Jahr beenden wird, und in den jüngsten Besprechungen werden diskutiert, wie das 6,4-Billionen-Dollar-Portfolio der Zentralbank am besten mit Schatzmeister und Hypotheken-Wertpapieren umgehen kann.
