Chinas Immobilienmarktkanten zu einem Wendepunkt

PEKING – UBS -Analysten am Mittwoch waren die letzten Erwartungen, dass Chinas kämpfender Immobilienmarkt kurz vor der Stabilisierung steht.

“Nach vier oder fünf Jahren eines Abwärtszyklus haben wir angefangen, einige relativ positive Signale zu sehen”, sagte John Lam, Leiter des asiatisch-pazifischen Eigentums und Greater China-Immobilienforschung bei der UBS Investment Bank, am Mittwoch gegenüber Reportern. Das ist nach einer CNBC-Übersetzung seiner mandarinsprachigen Bemerkungen.

“Natürlich sind diese Signale nicht landesweit und sind möglicherweise lokal”, sagte Lam. “Aber im Vergleich zur Vergangenheit sollte es positiver sein.”

Ein Indikator ist die Verbesserung des Umsatzes in Chinas größten Städten.

Die vorhandenen Umsätze für Eigenheime in fünf großen chinesischen Städten stiegen ab dem Vorjahr bis Mittwoch um mehr als 30%. Dies geht aus der CNBC -Analyse von Daten hervor, auf die über Windinformationen zugegriffen werden. Die Kategorie wird im Gegensatz zum Primärmarkt in der Regel als “sekundärer Hausverkäufe” bezeichnet, der in der Regel aus neu gebauten Wohnheimen bestand.

UBS prognostiziert nun, dass Chinas Immobilienpreise Anfang 2026 stabilisieren können, früher als die zuvor prognostizierte Zeitrahmen Mitte 2026. Sie erwarten, dass Sekundärtransaktionen bis 2026 die Hälfte der Gesamtmenge erreichen könnten.

UBS untersuchte vier Faktoren – ein niedriges Lagerbestand, eine steigende Prämie zu Landpreisen, steigende Sekundärverkäufe und steigende Mietpreise -, die zwischen 2014 und 2015 einen Wendepunkt für den Immobilienmarkt angegeben hatten. Ab Februar 2025 mussten nur die Mietpreise noch eine Verbesserung feststellen, sagte das Unternehmen.

Die chinesischen politischen Entscheidungsträger forderten im September einen “Halt” im Rückgang des Immobiliensektors, der den größten Teil des Haushaltsvermögens ausmacht und nur wenige Jahre zuvor zu mehr als einem Viertel der Wirtschaft beigetragen hat. Große Entwickler wie Evergrande haben ihre Schulden ausgeschlossen, während der Umsatz von Immobilien seit 2021 im vergangenen Jahr laut S & P Global Ratings im vergangenen Jahr fast halbiert ist.

Der chinesische Immobilienmarkt begann seinen jüngsten Rückgang Ende 2020, nachdem Peking begonnen hatte, die hohe Abhängigkeit von Entwicklern in die Wachstumsverschuldung zu beeinträchtigen. Trotz einer Flut von Maßnahmen der zentralen und lokalen Regierung in den letzten anderthalb Jahren hat der Immobilieneinbruch bestehen.

Nachdem Ende letzten Jahres ein kraftvollerer Anreiz angekündigt wurde, begannen die Analysten vorherzusagen, dass ein Tiefpunkt bis später in diesem Jahr kommen könnte.

Bereits im Januar bekräftigten die S & P Global Ratings seine Ansicht, dass Chinas Immobilienmarkt in der zweiten Hälfte von 2025 stabilisieren würde. Die Analysten erwarteten, dass “steigende Sekundärverkäufe” ein Leitindikator für die Primärverkäufe waren.

Dann, Ende Februar, wiesen Macquaries Chief China -Ökonom Larry Hu auf drei “positive” Signale hin, die in diesem Jahr einen Tiefpunkt der Immobilienpreise unterstützen könnten. Er stellte fest, dass zusätzlich zu dem Richtlinienschub das nicht verkaufte Wohnungsbestand auf die niedrigsten seit 2011 gesunken ist und eine verengte Kluft zwischen Hypothekenzinsen und Mieterträgen die Eigenheimkäufer dazu ermutigen könnte, eher zu kaufen als Miete.

In einer E -Mail in dieser Woche sagte er jedoch, dass das, was Chinas Immobilienmarkt noch braucht, finanzielle Unterstützung durch die Zentralbank ist.

Michelle Kwok von HSBC von Asien im Februar sagte, es gibt “10 Schilder”, die der chinesische Immobilienmarkt zutiefst gegangen sei. Die Liste beinhaltete die Erholung des Umsatzes für neue Eigenheime, die Immobilienpreise und die Beteiligung ausländischer Investitionen.

Zusätzlich zu staatlichen Unternehmen “Investiert das Foreign Capital in den Immobilienmarkt”, heißt es in dem Bericht und stellte fest, dass “zwei singapurische Entwickler/Investmentfonds am 20. Februar in Shanghai übernommen wurden”.

Ausländische Investoren suchen auch nach alternativen Möglichkeiten, um den chinesischen Immobilienmarkt zu betreten, nachdem Peking einen Vorstoß für erschwingliche Mietwohnungen angekündigt hat.

Invesco kündigte Ende Februar an, dass sein Immobilieninvestitionsgerät ein Joint Venture mit Ziroom gebildet hat, einem chinesischen Unternehmen, das vor Ort für seine standardisierten Mieten im modernen Apartment bekannt ist.

Das Joint Venture namens Izara Holdings plant, zunächst 1,2 Milliarden Yuan (etwa 160 Millionen US-Dollar) in eine Mietwohnung von 1.500 Zimmern in der Nähe eines der Standorte für die Olympischen Winterspiele von Peking mit einer gezielten Eröffnung von 2027 zu investieren.

Die Einheiten werden wahrscheinlich rund 5.000 Yuan pro Monat zur Verfügung stehen, sagte Calvin Chou, Leiter des asiatisch-pazifischen Raums, Invesco Real Estate, in einem Interview. Er sagte, dass die finanziellen Schwierigkeiten der Entwickler eine Marktlücke geschaffen haben, und er erwartet, dass das Joint Venture in diesem Jahr in mindestens ein oder zwei weitere Projekte in China investiert.

Die Datenbank von Ziroom ermöglicht es dem Unternehmen, regionale Faktoren für die Auswahl neuer Entwicklungen schnell zu bewerten, sagte Meng Yue, CEO von Ziroom Asset Management, in einer Erklärung und fügte die Venture -Pläne hinzu, schließlich nach Übersee zu expandieren.

Die Daten spiegeln jedoch weiterhin einen kämpfenden Immobilienmarkt wider. Die Immobilieninvestitionen gingen in den ersten zwei Monaten des Jahres immer noch um fast 10% zurück, so eine Reihe offizieller Wirtschaftszahlen, die am Montag veröffentlicht wurden.

“Der Immobiliensektor ist besonders besorgniserregend, da die wichtigsten Daten auf ganzer Linie im negativen Territorium liegen. Im Januar bis Februar von -25,5% im vierten Quartal 2024 im vierten Quartal 2024 ist es im vierten Quartal im vierten Quartal in den negativen Gebiet. Der Chefökonomin von Nomura, Ting Lus, in einem Bericht am Montag.

“Es ist seit langem Ansicht, dass es ohne eine echte Stabilisierung des Immobiliensektors keine wirkliche Erholung der chinesischen Wirtschaft geben wird”, sagte er.

Verbesserte Sekundärverkäufe zugute kommen auch den Entwicklern nicht direkt, deren Einnahmen zuvor aus den Primärverkäufen stammten. S & P Global Ratings in diesem Monat haben Vanke auf die Kreditbeobachtung gebracht und sein Rating auf Longfor herabgestuft. Beide Entwickler gehörten zu den größten auf dem Markt.

“Im Allgemeinen Chinas [recent] Die politischen Bemühungen waren ziemlich umfangreich “, sagte Sky Kwah, Leiter des Anlagens bei Raffles Family Office, in einem Interview Anfang dieses Monats.

“Der Schlüssel zu diesem Zeitpunkt ist die Ausführung. Die Wiederherstellung der Sektor beruht auf dem Vertrauen der Verbraucher”, sagte er und fügte hinzu, dass “Sie das Vertrauen nicht über Nacht umkehren. Selbstvertrauen muss verdient werden.”