Der Anleihenmarkt – kein tiefe Aktienmarkt – wird von der Wall Street mit den Preisen eintauchen und das Spitzen, ungewöhnliche Maßnahmen in den Zeiten, in denen die Befürchtungen einer Rezession zunehmen, wo das feste Einkommen in der Regel als zuverlässiger sicherer Hafen angesehen wird.
Die 10-jährige Finanzrendite stieg um 12 Basispunkte auf 4,386% und stieg über Nacht an einem Punkt über 4,5%. Die Rendite hat sich erholt, wo es am Tag vor dem Tarifplan von Präsident Donald Trump am vergangenen Mittwoch vorgestellt wurde und derzeit seit Februar am höchsten ist.
Die 2-jährige Finanzrendite stieg um 2 Punkte auf 3,76%. Ein Basispunkt entspricht 0,01%. Renditen und Preise bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen.
10-jährige Staatsausbeute
Trumps nächste Tarife traten über Nacht ein, einschließlich einer Gesamtquote von 104% bei chinesischen Importen. China revanchierte sich am frühen Mittwoch und verwickelte den Globus weiter in Handelsaufruhr.
Als Trump diesen Handelskampf mit der Welt begonnen hat, sind die Eigenkapitalpreise gefallen, wobei der S & P 500 in nur 4 Sitzungen von 12% wegen wachsender Sorgen verloren hat, die er eine Rezession ausgelöst hat.
Ein Marktverkauf und ein steigender wirtschaftlicher Abschwungbefürstungen würden normalerweise dazu führen, dass die Anleger zur Sicherheit in Anleihen nachgehen und die Renditen senken. Aber das ist nicht passiert.
Der ISHARES 20+ Jahr Treasury Bond ETF (TLT)ein Stellvertreter für langfristige Anleihepreise, ist diese Woche um 5% gesunken.
“Vielleicht noch alarmierender, dass die US-Finanzministerien auch einen unglaublich aggressiven Ausverkauf erleben, wenn wir zum Presse gehen, und die Beweise dafür erhöht, dass sie ihren traditionellen Havenstatus verlieren”, sagte Henry Allen, Vice President und Makrostrategistin bei der Deutschen Bank, in einer Notiz.
Händler prüfen eine Reihe von Theorien, um den Schritt zu erklären, einschließlich erzwungener Verkauf durch Hedgefonds, die Margin -Anrufe zur beunruhigenderen Spekulationen von ausländischen Inhabern erhalten, die die US -Staatsanleihen abwerfen.
Eine 10-jährige Anleiheauktion droht sich später am Mittwoch, wo das Finanzministerium 39 Milliarden US-Dollar verkaufen wird. Dies folgt einer 3-jährigen Auktion für Finanznotiz, die eine schwache Nachfrage aufwies. Die größten Inhaber von Staatsanleihen und potenziellen Bietern in diesen Auktionen sind Japan, China und Großbritannien, genau die Länder, die wir mit einigen der höchsten Zölle ins Visier genommen haben.
“Dies ist ein Handelskrieg, und wenn die Länder ihre Bestandsbestände der US -amerikanischen finanziellen Vermögenswerte nutzen können, die sie angesammelt haben … dann können sie einige Probleme verursachen”, sagte David Zervos, Chefmarktstratege für Jefferies, an CNBCs “Worldwide Exchange” am Mittwoch.
Der Schritt höher für die Erträge ist sowohl für die Trump -Verwaltung als auch für die Federal Reserve. Das Weiße Haus hätte eine Zeit lang Trost nehmen können, dass der turbulente Tarif -Rollout mindestens die Raten senkte und einen Puffer für Verbraucher lieferte. Aber dann erholten sich die Preise in dieser Woche.
“Beamte der Trump -Verwaltung haben den jüngsten Rückgang der Anleihenerträge und Hypothekenzinsen anerkannt”, schrieb Ed Yardeni von Yardeni Research am Dienstagabend. “Leider steigt die 10-jährige Rendite für Staatsanleihen von einem Tief von 3,87% am 4. April (zwei Tage nach dem Befreiungstag) auf 4,36% heute Abend.”
“Warum geschieht das? Investoren mit festen Einkommen machen sich möglicherweise Sorgen, dass die Chinesen und andere Ausländer ihre US-Staatsanleihen verkaufen könnten”, fügte Gardeni hinzu.
In der Zwischenzeit kann die Fed zögern, die Tarife auf der ganzen Welt zu senken, die die Inflation erhöhen. Ihre Hand kann erzwungen werden, wenn die Raten weiterhin ansteigern und die Befürchtungen der Rezession zunehmen.
Trotzdem könnte sich eine Ratenkürzung auf kurzfristige Tarife auswirken, aber es könnte einen größeren Anstieg der langfristigen Zinssätze nach hinten losgehen und anfeuern, da die Händler spekulieren, dass eine lockerere Fed nur langfristig eine stärkere Inflation treibt.
– mit der Berichterstattung von Sawdah Bhaimiya
