China kann Yuan im Handelskrieg mit den USA nicht schwächen

China wird nicht in der Lage sein, einen schwächeren Yuan als Waffe in seinem sich vertiefenden Handelskrieg mit den USA zu führen, da Bedenken, dass ein solcher Schritt die Instabilität des Finanzmarktes auslösen könnte, teilten Market -Beobachter gegenüber CNBC mit.

Der chinesische Offshore -Yuan schwächte sich Anfang dieser Woche auf ein Rekordtief von 7,4287 gegenüber dem US -Dollar, nachdem die Volksbank von China seinen Mittelpunkt auf dem schwächsten Niveau seit 2023 festgelegt hatte. In ähnlicher Weise zeigte sich der Onshore -Yuan am Donnerstag gegen das Gewicht gegenüber dem Gewicht, das sich seit 2007 am niedrigsten hat, und die Daten von LSEG zeigten sich.

Der Umzug löste die Spekulationen aus, dass Peking es der Währung ermöglichen würde, die Auswirkungen der Zölle von US -Präsident Donald Trump weiter zu schwächen, um die Auswirkungen von US -Präsidenten zu kissen, um sie zu kissen. Analysten warnen jedoch davor, dass eine signifikante Schwächung des Yuan Ripple -Effekte haben könnte, einschließlich Auslöser von Kapitalabflüssen, etwas, das politische Entscheidungsträger vermeiden möchten. In der Tat hat der Yuan seitdem sowohl Onshore als auch Offshore gestärkt.

Unter 11 von CNBC befragten Analysten sieht eine Mehrheit die Währung langfristig nicht signifikant. Stattdessen erwarten die Ökonomen, dass die Zentralbank eine ordnungsgemäße und schrittweise Abschreibungen entwickeln wird.

“Die Abwertung von RMB (Renminbi) wird nicht Teil des chinesischen Vergeltungs -Toolkits für US -Zölle sein”, sagte HSBCs Chef von Asia FX Joey Chew und bezog sich auf einen anderen Namen für den chinesischen Yuan.

“Tatsächlich könnte eine schnelle Abschreibung das Vertrauen der Verbraucher schwächen und die Kapitalflucht riskieren”, sagte sie gegenüber CNBC.

Kapitalabflüsse beschleunigten sich 2015, als China seinen Yuan abwertete. China verzeichnete in diesem Jahr einen Kapitalflug im Wert von fast 700 Milliarden US -Dollar, wie Daten des Institute of International Finance zeigten.

Da die chinesische Wirtschaft bereits stotterte und ein rasantes Anstieg der US -Zölle, die mit Humpelexporten drohten, kann ein schneller Kapitalabfluss aus dem Land die Arbeitsplätze der politischen Entscheidungsträger noch weiter erschweren.

“Abwertung ist keine wirksame Handelswaffe mehr”, sagte Dan Wang, China Director bei der Eurasien Group, der hinzugefügt wurde, dass dies “selbst einladende Finanzkrise einlädt”.

Der Kapitalflug ist Pekings Hauptanliegen, sagte sie.

“Die Regierung wird alles versuchen, um dem Markt zu versichern, dass sie die Fähigkeit hat, den Yuan gegen die US -Sanktion zu verteidigen, und dass niemand auf dem Markt zu kurzer Zeit kommen sollte”, fügte Wang hinzu.

Es gibt auch Grenzen für die Vorteile, die ein schwächerer Yuan jetzt freischalten könnte, da die US -Tarifrate für chinesische Importe derzeit bei 145%liegt.

“Wie kann ein Land den gleichen Wechselkurs nach demselben Niveau abbauen, ohne finanzielle Instabilität auszulösen? Es wird sehr schwierig sein”, sagte Jianwei Xu, Senior Economist bei Natixis.

Während wichtige Währungen wie der US-Dollar und japanische Yen einen freien Wechselkurs haben, reguliert China den Wert des Yuan in seinem inländischen Markt eng.

Jeden Morgen legt der PBOC eine tägliche Midpoint -Fix ein, basierend auf dem Schlusswert und der Eingabe von Interbank -Händlern des Yuan Potent Day. Der Onshore -Yuan darf nur innerhalb eines schmalen Bandes von 2% über oder unter dieser Referenzrate handeln.

“Ich denke, China will als Zentrum der Stabilität in jeder Variablen, einschließlich des Wechselkurs, angesehen werden”, sagte der erfahrene Investor David Roche.

Ein schwächerer Yuan könnte es auch für die USA wahrscheinlich “leichter” machen, da China sein größter Lieferant von Waren ist, betonte Roche.

“Der beste Weg, um die Amerikaner dafür zu bezahlen, besteht darin, die Währung stabil zu halten”, sagte er.

Das Engagement der chinesischen politischen Entscheidungsträger zur Stabilität wurde durch eine Reihe von Maßnahmen unterstrichen, um den Yuan Anfang dieses Jahres zu stützen, als ein starker Anstieg des US -Dollars andere Währungen auf die Welt stürzte. Diese Bemühungen zielten darauf ab, die Marktteilnehmer davon abzuhalten, Einweg-Wetten auf die Folie des Yuan zu platzieren.

Die Zentralbank leitet eine schrittweise Abwertung von Yuan durch die Fixierung, aber laut Ken Cheung ist eine scharfe Abwertung nicht wahrscheinlich. Laut Ken Cheung war Mizuho’s Chef Asian FX Strategist, dessen Jahresendprognose der Onshore-USD/CNY-Rate unter den mit 7,12 befragten Analysten am niedrigsten war.

Anstatt Währungsabschreibung zu verwenden, um den Auswirkungen der US-Zölle entgegenzuwirken, sagte Cheung, dass der PBOC stattdessen “mehr Zwei-Wege-FX-Volatilität einführen könnte, um sich mit den abgehackten FX-Marktbedingungen anzupassen”.

Christopher Wong, FX Strategist von OCBC, sagte, dass die Bank in der Nähe nicht “wilde Schaukeln” in der Währung ausschließt, die es sowohl für Onshore- als auch für Offshore -Währungen zwischen 7,20 und 7,50 handeln würde.

Nicht jeder befragte CNBC glaubt, dass Peking sich für einen stabilen Yuan entscheiden wird. Wenn die erhöhten Zölle, die von den USA und China verhängt werden, bestehen, sieht die Kapitalökonomie die Yuan erheblich ab.

Jonas Goltermann, stellvertretender Chefmarktwirtschaftswissenschaftler bei Capital Economics, sagte gegenüber CNBC, er erwarte, dass die USD/CNY -Rate bis Ende des Jahres 8 erreichen würde. Angesichts der Entwicklung des US-China-Handelskrieges in den letzten Tagen sagte Goltermann, die Märkte könnten “früher dorthin gelangen”.

Er fügte jedoch hinzu, dass selbst dies die Wanderung in US -Tarifen nicht vollständig ausgleichen würde.

China kann eher inländische Stimulus einsetzen, um die Stabilität des Verlust der Handels- und Projektmarkt auszugleichen, sagte Kamil Dimmich, Portfoliomanager bei North of South Capital LLP. Dazu gehören ein stabiler Yuan, der möglicherweise sogar durch die Repatriating Capital aus dem US -Finanzmarkt gestärkt wurde.

Am Freitag bekräftigte der PBOC auch seine Pläne für eine “mäßig lose” Geldpolitik, als sich Peking auf eine erhöhte Unsicherheit ausgerichtet hat, während der rasch verstärkte globale Handelskrieg.

Evelyn Cheng von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen.