China -Märkte übertreffen die Wall Street, während der US -Ausnahmepolyismus eine Pause macht

Eine Kundgebung in chinesischen Aktien seit Beginn des Jahres fordert die Anleger dazu auf, vorherzusagen, dass die Aktien des Festlandes ihre amerikanischen Kollegen übertreffen werden, in einem Zeichen, dass attraktive Bewertungen die Idee des “amerikanischen Ausnahmekammerns” übertreffen.

Letzte Woche hat der S & P 500 zum ersten Mal seit 2023 in Korrekturgebiete geraten. Laut Goldman Sachs hat der MSCI China -Index seit Beginn des Jahres auf 19% bis zum 9. März um 19% zugenommen, was seinen besten Start für ein Jahr in der Geschichte markiert.

Das kontrastierende Vermögen markiert einen schnellen Turnaround von vor wenigen Monaten, als viele Investoren der Ansicht waren, dass die USA einzigartig positioniert waren, um wirtschaftliche und politische Stürme zu verwittern, die andere Länder prüfen. Die chinesischen Aktien waren auch aufgrund von regulatorischen Sorgen und Bedenken hinsichtlich der Gesundheit der chinesischen Wirtschaft schmachten.

Seitdem hat sich viel geändert.

Die Tarife von US -Präsident Donald Trump hat die Spekulationen über eine wirtschaftliche Verlangsamung der größten Volkswirtschaft der Welt erfasst.

In China hat sich der Optimismus im Rahmen der künstlichen Intelligenzfähigkeiten des Landes seit der Einführung des R1 -Modells von Deepseek Anfang dieses Jahres verschärft.

“Die USA hatten eine gute Zeit, und das endet, weil Trumps Politik sehr gegen die Wirtschaft ist. China hat eine sehr schlechte Zeit gehabt, aber es sieht so aus, als würde es sich erholen”, sagte Richard Harris, CEO von Port Shelter Investment Management, gegenüber CNBC.

“Ich nenne es den großen Drehpunkt. Offensichtlich waren die US -Märkte in den letzten 5 bis 7 Jahren dominant. Die großartigen sieben sind zum Mond gegangen … [But] Es scheint schwer zu erkennen, dass es noch viel mehr zu tun gibt “, sagte Harris.

Das technisch-feavy Nasdaq Composite befindet sich ebenfalls in der Korrekturgebiet, die von einem Ausverkauf in großartigen sieben Aktien gezogen wird, die von Rezessionsbedenken und Handelskriegsangst angetrieben werden. Die großartigen sieben umfassen AlphabetAnwesend AmazonasAnwesend ApfelAnwesend MetaAnwesend MicrosoftAnwesend NvidiaUnd Tesla.

“Die Kapitalisierung der US-Aktienmarkte im Vergleich zur Weltkapitalisierung der Weltmarkte hat Ende letzten Jahres inmitten des damals vorherrschenden Vortrags über” amerikanischer Ausnahmekörper “einen Höchststand erzielt”, sagte Chris Wood, Global Head of Equity Strategy bei Jefferies Hong Kong Global.

In der gleichen Weise glaubt der Spezialist von Eastspring Investments ‘Asia Equity Portfolio, Ken Wong, dass der amerikanische Ausnahme -Handel Anfang dieses Jahres endete. Laut Wong wird erwartet, dass die erwartete fiskalische Verschärfung und Trumps Tarifkrieg das Wirtschaftswachstum der USA auf unter 2% verlangsamen, im Vergleich zu Konsensschätzungen von 2,2%.

Die USA verzeichneten im Jahr 2024 ein echtes BIP -Wachstum von 2,8% gegenüber 2023. Die US -amerikanische Schulden und die Defizitsituation wurden im ersten Amtsmonat von Präsident Donald Trump schwerwiegender, und seitdem hat er Priorität der steuerlichen Fragen der Regierung priorisiert.

Die Stagflation ist in den USA ein wichtiges Risiko, da der Tarifkrieg die Wirtschaftstätigkeit bis zur Rezession verdrängen könnte und gleichzeitig die Inflation erhöht, fügte Wong hinzu.

Das könnte bedeuten, dass der Einbruch der US -Aktien möglicherweise nicht erfolgt.

“Wir sehen den Ausverkauf in US -Aktien als weiterhin”, schrieb die Deutsche Bank in einer am Wochenende veröffentlichten Notiz. “Mit der Unsicherheit der Handelspolitik, die wahrscheinlich bis zum 2. April weiter wiegen, erwarten wir, dass sich die Positionierung weiter entspannt.”

“Ein Wechsel zum Boden der Positionierungsband, an dem es im letzten Handelskrieg ging, würde den S & P 500 auf 5.250 nach unten bringen”, sagte der Chefstratege der Bank, Binky Chadha. Das wird eine Folge von mehr als 7% gegenüber dem Ende des Montags von 5.675,12 markieren.

Auf der anderen Seite haben China Tech -Aktien seit Deepseeks Durchbruch auf dem Riss. Die chinesische Regierung hat auch aktiv ihre Unterstützung für ihren Technologiesektor signalisiert, mit Plänen, die Finanzierung in den Karten zu erhöhen.

Der Hang Seng Tech Index, der einige der größten chinesischen Technologieunternehmen in Hongkong verfolgt, ist seit Beginn des Jahres seit Angaben von LSEG über 30% gestiegen.

“Investoren sollten versuchen, Kundgebungen in den USA zu verkaufen und Korrekturen in Europa und China zu kaufen, wo es die größten Beweise für die Verbesserung der Grundlagen gibt”, sagte Wood gegenüber CNBC.

Natürlich könnte das schiere Tempo der chinesischen Kundgebung laut Analysten der Bank of America bald eine Korrektur bedeuten.

“Die Leistung des HSCEI/MSCI China in den letzten 17 -mt -Vorläufen hat sich vor einem Jahrzehnt eng auf der Flugbahn bewegen, sodass wir uns befürchten, dass wir uns möglicherweise bald einer Korrektur nähern”, schrieb Analysten der Bank of America in einem am Montag veröffentlichten Bericht.

Die Analysten der Bank sind der Ansicht, dass es “grundlegende Ähnlichkeiten” zwischen dem aktuellen Zyklus und vor 10 Jahren in Bezug auf den politischen Anreiz und die Reformen des Landes, die wirtschaftliche Wiedergabestand und den technologischen Durchbruch des Landes gibt.

JPMorgan’s Leiter der asiatisch -pazifischen Aktienforschung, James SullivanAnwesend Diese Bewertungen sind im Vergleich zu globalen Kollegen in Märkten wie China äußerst attraktiv, wo die Positionierung der Anleger weiterhin extrem niedrig ist.

Der MSCI China Index handelt derzeit mit dem 13,38-fachen des prognostizierten Einjahresergebnisses nach FactSet. Dies ist im Vergleich zum S & P 500, der mit 20,72-fach eines Jahresgewinn gehandelt wird.

“Ich denke, Chinas Markt wird die US -Märkte für die nächsten vier Jahre übertreffen, und ich denke nicht, dass er etwas mit Trump zu tun hat. Ich denke, es hat alles mit der Bewertung zu tun” Michael Gayed, Herausgeber des Lead-Lag-Berichts, führte seine bullische Haltung hauptsächlich auf eine “enorme Unterinvestition” in China zurück.

“China ist nicht nur seit langer Zeit aus Investitionsstandpunkt, totes Geld, sondern es ist auch zu einer Quelle der Angst und des Risikos für Finanzberater geworden, sogar in Betracht zu ziehen, eine kontrarische Wette für ihre eigenen Kunden zu übernehmen, die in China -Fonds investieren.”

Neben billigeren Bewertungen befeuern auch andere Faktoren die optimistische Dynamik auf chinesischen Märkten. Chinas Aktien sind seit einiger Zeit ziemlich deprimiert, während die USA in den letzten sechs Jahren in den letzten sechs Jahren bei einem Riss waren, sagte Harris.

“Natürlich werden durchschnittliche Bewertungen einen solchen Unterschied zeigen”, sagte er.

“Ich mache mir nicht so sehr Sorgen um die Bewertung. Es ist wichtig, aber es ist nicht der 100% ige Faktor. Was im Moment wichtiger ist, ist, dass es auf dem chinesischen Markt viel mehr Schwung gibt”, sagte Harris und fügte hinzu, dass der Chinas Regierungsanreiz in die Wirtschaft und die Märkte übertroffen habe.

In einem in der vergangenen Woche veröffentlichten Bericht hat Citi Research China auf Übergewicht verbessert und die US -Aktien auf Neutral herabstufte, da der US -Außergewöhnliche seit Oktober 2023 übergewichtig ist und mehr negative Datendrucke aus der Wirtschaft des Landes erwartet.

Citi behauptete jedoch, dass seine neutralen Aussichten eine dreimonatige Sichtweise betragen-und betonte, dass die USA einer der Führer der KI bleiben werden, auch wenn sie gemeinsam mit China.

“Auf dem größeren Bild bezweifeln wir, dass die KI -Blase bereits vollständig gespielt ist”, schrieb die von Dirk Willer angeführten Strategen der Investmentbank.