Die globalen Anleihemärkte wurden am Mittwoch von Volatilität gepackt, da die Einführung der gegenseitigen Tarife von US -Präsident Donald Trump die Anleger dazu brachte, in neuen Gebieten Sicherheit zu finden – einschließlich deutscher Schulden.
US -Finanzierungen verkauften als neue Welle von Pflichten, und China und die Europäische Union kündigten neue Vergeltungsmaßnahmen mit dem Ertrag auf dem 10-jährige Schatzkammer Zuletzt gesehen mit 4,352%Handel mit 9 Basispunkten.
Die Anleihenrenditen und die Preise bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen, da die Anleger einen niedrigeren Preis für die Anleihe und eine höhere Rendite ihres Darlehens verlangen, um den Regierungen zu vergeben, die sie als riskantere Beteiligungen ansehen.
Im gesamten Atlantik stiegen auch längere Kosten für die europäische Regierung. Um 15.55 Uhr in London, der Italiener 10-jährige Rendite war um 2 Basispunkte und die Ausbeute an Britisch 10 Jahre Die als Gilts bekannten Staatsanleihen waren 12 Basispunkte gestiegen.
Der 30 Jahre vergoldet Die Rendite stieg an einem Punkt auf 30 Basispunkte, wobei er ein neues 27-Jahres-Hoch markierte und 25 Basispunkte anlag.
Gilt-Renditen leiden aus Spillover-Effekten aus den Moves in Treasurys, aber der Gilt-Markt ist im Allgemeinen sensibel-im Vergleich zu anderen hochgradigen Anleihenmärkten-für Katalysatoren, die Ertragsaufträge ausgelöst werden, angesichts gestreckter Margin-Anrufe von Hedge-Fonds, Diana Iovanel, Senior Markets Economist bei Capital Economics, sagte CNBC.
“Es ist nicht allzu überraschend, mehr Volatilität bei vergoldeten als in anderen zu sehen [developed market] Staatsanleihen gegen den risiko-negativen und sehr unsicheren globalen Hintergrund. Darüber hinaus testet das gestreckte fiskalische Bild des Vereinigten Königreichs die Toleranz der Investoren wohl bereits “, fügte sie hinzu.
Die steile Renditekurve in Großbritannien “unterstreicht die Zwillingsherausforderungen starker Druck auf das britische fiskalische Rahmen sowie die wahrscheinlichen negativen wirtschaftlichen Ausfälle von Tarifen”, sagte Alex Everett, Senior Investment Manager bei Aberdeen, gegenüber CNBC.
Deutschland ‘ein alternatives sicheres Havenspiel’
Deutschland hatte einen größeren Trend als es als es 10-jähriger Bundals Benchmark für die Eurozone angesehen und 7 Basispunkte niedriger gehandelt.
Kürzere Anleihen in Europa stiegen unterdessen an Wert. Die Renditen für 2-jährige Staatsanleihen in FrankreichAnwesend Italien Und Großbritannien waren 9, 6 bzw. 4 Basispunkte niedriger. Der Ertrag von Deutschlands 2-jährige Bundesbasen 12 Basispunkte gesunken.
“Ein Faktor, über das die Menschen über Treasurys spekulieren, ist das laufende Thema einer Abkehr vom US -Dollar, da es weniger vertrauenswürdig ist”, sagte Ken Egan, Senior Director bei Sovereigns bei der Kreditbewertung Analyse Agency KBRA, gegenüber CNBC am Mittwoch in einem Anruf. “Wenn Sie dies folgen, können sich eine Art und Weise, die sich manifestieren könnte, Strukturinhaber von Schulden, Reservemanager in China, die sich von den Staatsanwälten entfernen könnten, als Reaktion auf politische Schritte aus den USA”
Egan fügte hinzu, dass Sekundärinvestoren aufgrund des volatilen geopolitischen Klimas auch einen Schritt zurück von den US -Finanzierungen treten, die in der Regel als traditionelles sicheres Haven -Vermögen angesehen wurden.
“Verschiedene Kräfte sind uneins, da Sie inflationäre Bedenken und eine schnelle Refizierung von Schatzmeldungen auf diesen haben, aber auf der anderen Seite haben Sie eine schwache Nachfrage und Wachstum, und es werden mehr Ratenkürzungen bewertet”, sagte er gegenüber CNBC.
Die deutschen Anleihen waren am Mittwoch nicht mit dem langdatierten Markt in Synchronisierung, da er als alternatives sicheres Haven-Spiel angesehen wird, da die Investoren-immer noch fassungslos von der Skala von Trumps Aktionen-warten, um mehr Klarheit zu erhalten, sagte er.
Egan stellte auch fest, dass europäische Anleihen mit kürzeren Laufzeiten an Wert stiegen, da sie politisch sensibler sind und Händler jetzt in Renditen sperren wollen, da mehr globale Zinssenkungen eingestuft werden.
“Traditionell haben Sie in den USA in einer Zeit der Volatilität in die USA gegangen, aber dies ist eine US -Geschichte. Deutschland profitiert von einem breiteren Flug zur Qualität. Das Land hat dem Markt bereits mitgeteilt, was es tun wird, es gibt Klarheit darüber, wie sein Weg aussehen wird”, fügte Egan hinzu und verweise auf Berins jüngstes Bestehen eines riesigen Finanzpakets über Infrastruktur, Klima und Verteidiger.
In einer Notiz am Mittwoch vergleicht Freya Beamish, Chefökonomin bei TS Lombard, den Anstieg der Kreditkosten der US -Regierung mit der Krise des britischen 2022 “Mini -Haushalts”, die die Pensionsmittel des Landes rockte und durch die Bank of England zu einem Notfallmarktintervention führte.
“Das wirklich besorgte an negative Angebotsschocks ist, dass sie gleichzeitig die Inflation erhöhen und die Nachfrage zerstören, wodurch die Absicherungskapazität von Anleihen für Aktien zerstört wird. Sie sind Kapitalzerstörer”, sagte sie.
“Das Problem hier ist nicht, wer über die langfristigen Auswirkungen von Tarifen Recht oder falsch ist. Es geht um die Wahrnehmung der Anleger über die Wahrscheinlichkeit dieser Arten von Schocks. Und sobald diese Erzählung beginnt, besteht das Risiko von finanziellen Beschleunigern, wie in Großbritannien mit der LDI -Krise passiert. “
Alex Brazier, Global Head of Investment and Portfolio Solutions bei BlackRock, sagte am Mittwoch gegenüber CNBCs “Squawk Box Europe”, dass die letzten Monate eine Erinnerung für Investoren gewesen seien, dass “wir in einer neuen Welt sind”.
“Dies ist keine Situation, in der ein klassischer Broad Stock Index, ein breites Bond-Index und ein set-und-fabelhaftes Portfolio ideal ist”, sagte er. “Wenn wir uns die Grundlagen des US -amerikanischen Anleihenmarktes hier ansehen, haben wir einige technische Daten im Gange, wir haben frühzeitig Anzeichen von Stress auf dem Swap -Markt, das sich genau beobachtet.”
In der Zwischenzeit teilte Susannah Streeter, Leiterin von Geld und Märkten bei Hargreaves Lansdown, CNBC am Mittwoch per E -Mail mit, dass einige Renditen der europäischen Staatsanleihen trotz der steigenden Erwartungen an Zinssenkungen in der Region nach oben gestiegen seien.
“Dies ist wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass Anleger ihre Positionen in europäischen Anleihen verkaufen, um US -Staatsanleihen zu kaufen, da sie höhere Erträge bieten”, sagte sie. “Die US -Finanzierungsrenditen fallen jedoch wieder zurück, und die Situation bleibt sehr fließend.”
– Ganesh Rao von CNBC hat zu dieser Geschichte beigetragen.
