Die Auswirkungen, die ein Skandal auf das Ökosystem bereits in tiefem Wasser hat

Das Startup-Ökosystem in Südostasien hat einer mehrjährigen Finanzierungsdürre trotzt, und ein jüngster Skandal hat der Investor-Stimmung in der Region noch einen Schlag gewährt.

Indonesian Agritech Unicorn Efishery – unterstützt von Investoren wie SoftBank Group und Temasek Holdings – gehörte zu den besten Startups Indonesiens, aber eine vorläufige und laufende Sonde legt nahe, dass das Unternehmen möglicherweise an finanziellen Fehlverhalten beteiligt war.

Das Unternehmen antwortete nicht sofort auf eine CNBC -Anfrage nach Kommentaren.

Der Verwaltungsrat von Efishery gab am Dienstag bekannt, dass es laut einer von CNBC erhaltenen offiziellen Unternehmenserklärung als stellvertretendes Management des Unternehmens zur Geschäftsberatungsfirma FTI Consulting zum stellvertretenden Management des Unternehmens ernannt wurde.

FTI Consulting gab außerdem eine Erklärung ab, in der es heißt, dass “die laufenden Bemühungen zur Durchführung einer gründlichen und objektiven geschäftlichen Überprüfung der wahren finanziellen und operativen Position des Unternehmens unterstützt werden sollen”.

Dies erfolgt inmitten einer laufenden Untersuchung, die durch die Behauptung eines Whistleblower über die Buchhaltung des Unternehmens initiiert wurde. Dies schätzt, dass das Management in den neun Monaten bis September 2024 um fast 600 Millionen US -Dollar eingeblasen hat, berichtete Bloomberg.

Das Unternehmen hat Berichten zufolge im gleichen Zeitraum einen Gewinn von 16 Millionen US -Dollar erzielt, aber in der Untersuchung behauptet das Startup laut dem Bericht tatsächlich einen Verlust von 35,4 Mio. USD.

“[EFishery] Sollte das, was das lokale Ökosystem tun könnte, widerspiegeln, was indonesische Gründer tun könnten. Dies sollte eines der besseren Unternehmen aus Südostasien sein. Dies sollte ein Gewinner sein, “Justin Hall, Partner bei Golden Gate Ventures, sagte CNBC.

Das Unternehmen, das ein intelligentes Fütterungssystem für die Fischerei einsetzte, erreichte 2023 nach einer Finanzierungsrunde der Serie D in Höhe von 200 Millionen US -Dollar. Heute sind die Unterstützer des Unternehmens Berichten zufolge Berichten zufolge Berichten zufolge Berücksichtigung von Liquidation oder Buyout unter anderem laut Bloomberg.

Das Start-up-Ökosystem in Südostasien hatte seit der Covid-19-Pandemie, als die Finanzierung in der Region stieg.

Im Jahr 2024 fiel das Gesamtvertragsvolumen in der Region gegenüber dem Vorjahr um 10,3% auf 633 Deals, während der Deal Value nach einem Bericht von Deal Street Asia im Januar 2025 um 41,7% auf 4,56 Milliarden US -Dollar sank.

“Um dies ins rechte Licht zu rücken, entspricht die Zahl von 2024 nur 54,6% des im ersten Jahr der Covid-19-Pandemie im Jahr 2020 erhöhten Kapital und lediglich 19,5% des Höhe von 2021”, heißt es in dem Bericht.

Wo sind die Dinge schief gelaufen?

Für den Kontext werden einige die Startup -Szene der Region als relativ jung betrachten, nachdem sie sich erst in den letzten anderthalb Jahrzehnten schneller entwickelten.

“Wir sind erst am Anfang dieser gesamten Vermögensklasse”, sagte JX Lye, Gründer und CEO von ACME Technology und ehemaliger COO von Endowus. “Ich würde sagen, dass die frühen 2010s das goldene Alter des Silicon Valley waren … alles passierte – Uber, Airbnb, Dropbox passieren alle.”

“Aber was Mitte 2010 geschah, war, dass plötzlich Südostasien als Wachstumsgeschichte interessant wurde”, sagte Lye.

Dies war auch als die erste Welle von Startups in der Region auftauchte. Unternehmen wie Gojek, Carousell und Grab gehörten zu den Ersten, die den Anlegern die starken Möglichkeiten zur Aussteigung bieten, oder die Möglichkeit, ihren Anteil für einen Gewinn zu verkaufen.

Zusammen mit der ersten Welle erfolgreicher Startups tauchten in diesem Zeitraum andere Faktoren auf, die das Wachstum des Technik- und Start -up -Ökosystems der Region beschleunigten, was folglich einen Zustrom von Anlegerinteresse brachte.

“Es gab eine riesige Explosion der Mittelklasse … Anfang der 2000er Jahre bis zur Mitte des Teenageres”, sagte Kevin Aluwi, Mitbegründer von Gojek und Venture Partner bei Lightspeed, gegenüber CNBC. “Es gab viele Prognosen, die der Verbrauchermarkt in Südostasien wie ein Mini -China aussehen wird, aber das hat sich nicht herausgestellt.”

Die Anleger erwarteten, dass ein sehr “lebendiger Markt für die Verbraucher mit hohem Verbraucher aufgetaucht ist” und somit ihre Vorhersagen über die Preismacht überschritt in der Lage zu bringen, Aluwi zu bringen.

“Es gab Geschäftsmodelle, von denen viele hielten, aber nicht lebensfähig seien”, fügte er hinzu.

Letztendlich erkannten die Anleger, dass einige Unternehmen in der Region möglicherweise überbewertet worden sein, und es wurde klar, dass die Ausstiegsmöglichkeiten nur wenige und weit voneinander entfernt waren.

“Das größte Problem ist … es gibt nur sehr wenige Ausgänge in diesem Markt, daher haben Anleger keine Möglichkeit, ihr Geld herauszuholen”, sagte Krish Sridhar, Gründer und CEO von Know, gegenüber CNBC.

“Es ist wirklich schwierig, in Südostasien Geschäfte zu machen, denn es gibt keine solche Sache. In Südostasien haben wir sieben verschiedene Sprachen, sieben verschiedene Regierungen, sieben verschiedene [systems of] Regulierung “, sagte Sridhar.

“Es ist nicht so, als würde man in Indien oder China Geschäfte machen, wo der lokale Markt 1,4 Milliarden Menschen oder 1,2 Milliarden Menschen beträgt”, fügte Sridhar hinzu.

Von 2011 bis 2022 verzeichnete die Region einen großen Anstieg der Aufmerksamkeit und in der Ressourcenallokation, sagte Hall. “Man könnte sagen, dass Südostasien bis zum Absturz in der Nachahmung gesehen hat, was effektiv unvermindertes Wachstum war”, sagte Hall gegenüber CNBC.

“Sie hatten Geld, die zu viel Geld zu schnell einbrachten, Sie hatten Gründer, die zu viel Geld zu schnell einbrachten, und leider übertraf die Kapitalbildung die Entwicklung der lokalen Märkte”, sagte Hall.

Heute sind die Vorwürfe von Betrug und Fehlverhalten von Efishy in der gesamten Region widerhallen.

“Über unsere eigene Gruppe hinaus möchten wir auch die breiteren Auswirkungen auf das indonesische Startup -Ökosystem und die Gemeinden, die es dient, anerkennen”, sagte Efishys Vorstand in einer Erklärung.

“Die jüngsten Enthüllungen des mutmaßlichen Fehlverhaltens (einschließlich Betrug) innerhalb der Gruppe waren für uns alle zutiefst entmutigt und können das Vertrauen in das indonesische Investitionsklima gefährden, in dem sich die Haupt Tochterunternehmen unserer Gruppe befinden”, fügte die Erklärung hinzu.

Die Aquakulturfirma wurde als eines der bekanntesten Beispiele dafür angekündigt, wie ein gutes Startup in der Region aussieht.

“Es gab viel Hoffnung, an denen festgehalten wurde [eFishery] die nächste Generation sein … das hat [bubble] Burst, weil sich das Plakatkind dieser Entwicklung als war [allegedly] Ich denke, es ist wirklich enttäuschend für das Ökosystem “, sagte Aluwi.

“Ich denke, Südostasien hat definitiv einen Erfolg in seiner Wahrnehmung genommen … aber diejenigen, die am meisten leiden, wären Unternehmen in Indonesien”, sagte Hall. “Ich denke, es wird jede gute Firma in Indonesien noch mehr prüfen, bis zu dem Punkt, an dem ich sehen kann, dass Investoren sagen, es ist nicht den Aufwand wert, in Indonesien zu investieren.”

“Ich denke, dies könnte einen erschreckenden Effekt für konservativ 12 Monate, aber wahrscheinlich länger haben. Im Moment ist es sehr negativ”, sagte Hall.

Branchenexperten widerspiegeln auch, dass sich dieser Skandal nicht nur negative Auswirkungen auf die Investition in die Region-insbesondere in Indonesien-, sondern auch größtenteils auf die Spendenstufen mit mittlerer bis großer Spenden, wenn sich die Vorwürfe erwiesen haben. Dies würde nicht nur Investoren, sondern auch Gründer betreffen.

“Ich glaube nicht, dass es sich viel auf die frühe Stufe auswirken wird, da Ihre Scheckgrößen erstmals klein sind”, sagte Lye von ACME Technology. “Aber ich denke, in der Mitte bis späterer Phasen werden die Anleger dort viel strenger sein … weil dort die größeren Runden sind.”

“Und das ist das Problem, denn dann wird jede Finanzierungsrunde viel komplizierter … jetzt wollen sie Beweise, sie wollen die Auditabilität, aber oft können Sie das einfach nicht bereitstellen. Das wird also die Kosten für das Sammeln von Spenden erhöhen. Das wird die Anstrengung erhöhen “, sagte Lye.

“Es ist ungesagt und unsichtbar, oder? Denn dann könnte eine Spendenrunde Ihr Unternehmen buchstäblich töten”, sagte Lye.

Obwohl dieser Skandal durch die Startup -Szene in Südostasien Schockwellen geschickt hat, sind sich Branchenexperten letztendlich einig, dass es einen Silberstreifen gibt: die gewonnenen Lektionen.

“Wenn ich sehr pessimistisch bin, würde ich sagen, dass dies die investierten Dollar reduzieren wird. Wenn ich optimistischer bin, wird es nicht so, dass es die Dollars reduzieren wird – es wird nur länger dauern, bis diese Dollars zu diesen Dollars zu freigeschaltet werden “, sagte Hall.

“Ich denke, langfristig ist das eine gute Sache. Unternehmen müssen die Governance untersuchen. Investoren müssen damit äußerst fleißig sein”, fügte Hall hinzu.

Die Anleger sind nicht mit einer besseren Due Diligence und Governance einverstanden, dass es der Schlüssel zur Verbesserung der Dürreförderung der Finanzierung ist.

“Es muss lokale Ausgänge geben. Es muss globale Ausgänge geben. Es muss Unternehmen geben, die tatsächlich Geld an Investoren und dann indirekt an ihre begrenzten Partner zurückgeben können”, sagte Hall.

Heute erkennen Gründer und Investoren, dass ihre Vorhersagen übermäßig optimistisch waren und der Markt jetzt an das, was realistisch möglich ist, anpasst und neu kalibriert.

“Diese Abrechnung begann vor langer Zeit. Efishery hat das nicht getan … [people] waren einfach unrealistisch in ihren Erwartungen. Ich denke, wenn und wenn diese Erwartungen rational sind, dann ist dies ein großartiger Ort, um ein Geschäft aufzubauen “, sagte Hall.

Letztendlich ist Südostasien “immer noch die dritthäufigste Region der Welt. Indonesien ist das viertgrößte Land der Welt”, sagte Lye. “All diese Rückschläge und Herausforderungen werden nur die nächste Welle von Geschäftsinhabern, Unternehmern und Investoren viel versierter machen … wir werden alle stärker zurückprallen.”