Der Dollar begann am Montag mit schwachem Hinweis nach erheblichen Verlusten in der vergangenen Woche aufgrund eines potenziell schwächenden US -Arbeitsmarktes, während Bedenken hinsichtlich eines globalen Handelskrieges die Investoren dazu veranlassten, sich auf sichere Häfen zu versorgen und den Yen und den Schweizer Franken zu heben.
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Die konventionelle Weisheit der Wall Street im November war, dass der Tarifpläne des gewählten Präsidenten Donald Trump den US-Dollar erhöhen würde. Stattdessen haben die Sorgen um eine bevorstehende Rezession mit den Tarifen den positiven Nutzen für das Greenback überfordert.
Der ICE US -Dollar Index am Mittwoch bis zu 104,31 gehandelt, bevor Trumps Zölle enthüllt wurden. Es fiel nach der Ankündigung und traf am Donnerstag ein Tief von 101,27, was in ungefähr 24 Stunden 3% Schwung. Selbst mit einem bescheidenen Abpraller am Freitag wurde der Index für die Woche und der Dollar ist jetzt schwächer als vor den Präsidentschaftswahlen im November.
“Der Rückschlag von Trumps Tarifen trifft bereits auf die US -Wirtschaft, und das haben Anleger nicht erwartet”, sagte Chris Turner, Global Leiter der Märkte bei ING. “Investoren erwarteten, dass die Tarife für den Dollar für den Rest der Welt optimistisch wären. Aber ich denke, die US -Wirtschaft war nicht ausreichend in der Lage, diese maximalen Tarife momentan zu übernehmen.”
Der ICE US -Dollar -Index fiel am Donnerstag, dem Tag nach der Ankündigung der US -Tarif, stark.
Während Trump zu unterschiedlichen Zeiten sowohl von einem starken als auch einem schwachen Dollar günstig gesprochen hat, nahmen Händler seine Wahl eindeutig als Schub für das Greenback. Der Dollar-Index fuhr nach Trumps Sieg am 5. November stark und stieg in den nächsten zwei Monaten weiter an, wobei er kurz Mitte Januar kurz über 110 handelte.
Seitdem hat sich der Index angesichts der wachsenden Anzeichen einer wirtschaftlichen Schwäche in den USA zurückgezogen, und als Trumps Handelspolitik sich als aggressiver als die Wall Street erwies, als die Wall Street verhandelt wurde.
Kathy Kriskey, Leiterin der Alternativen-ETF-Strategie bei Invesco, ist immer noch zuversichtlich auf einen “kurzfristigen Schmerz, langfristigen Gewinn” aus dem Wirtschaftsplan der Trump-Regierung, sagt jedoch, dass das Marktvertrauen erschüttert ist.
“Die Währung spiegelt die Gesundheit der Wirtschaft wider, und deshalb denke ich, dass wir im Moment sehr besorgt sind. Wir glauben, dass Trump einen Plan hat, aber wir wissen definitiv nicht, was dieser Plan ist”, sagte Kriskey.
Flug in Sicherheit
Natürlich haben sich die Fremdwährungen in letzter Zeit nicht einheitlich gegenüber dem Dollar bewegt.
Traditionelle Währungen mit sicherem Haven wie die Japanischer Yen Und Schweizer Franken habe einige der größten Gewinne gesehen. Aber wirtschaftlich sensiblere Währungen wie die Australischer Dollar Das sind enger mit Rohstoffen verbunden, die gegen den Dollar gegen den Dollar verloren haben, insbesondere am Freitag, der wie ein “traditionellerer Risiko-Off-Tag” aussah, sagte Turner.
Der Flug zur Sicherheit in anderen Vermögensklassen wirkt sich ebenfalls mechanisch auf den Währungsmarkt aus. Zum Beispiel macht es für ausländische Investoren, dass ausländische Investoren US -amerikanische Finanzrenditenrenditen haben, in US -amerikanischen Anleihen weniger attraktiv zu sein und Zinsen zu sammeln, während die Ablagerung von US -amerikanischen Aktien wahrscheinlich ausländische Investoren umfasst, die diese Zuteilung auf inländische Aktien verlagern und das Greenback auf dem Weg verkaufen.
Der Euro hat eine Ausnahme vom Risiko-Off-Handel bewiesen und in der vergangenen Woche gegen das Greenback gestiegen, obwohl es in der Regel weniger Sicherheitsspiel als der Dollar angesehen wird. Kriskey sagte, dass der wachsende Optimismus in Bezug auf ein potenzielles Friedensabkommen in der Ukraine und Versprechen von mehr Regierungsausgaben aus Ländern wie Deutschland dazu beitragen, den Euro zu stärken.
“Es war bizarr, dass dieses neue [Trump] Die Verwaltung hilft Europa tatsächlich, sein Haus in Ordnung zu bringen und diese Währungen attraktiver auszusehen ” Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN).
Was kommt als nächstes
Die gute Nachricht für Investoren ist, dass der scharfe Umzug der Währungsmärkte in dieser Woche keine sofortige Bedrohung für die Wirtschaft oder das Finanzsystem darstellt. Amol Dhargalkar, geschäftsführender Partner bei Chatham Financial, sagte, dass Unternehmen in den kommenden Monaten aggressiver sein könnten, um ihr Währungsrisiko abzuwehren.
“Ihr Hauptziel ist es, größtenteils auf die Währung zu sehen. Das Hauptziel ist es wirklich, das Risiko zu mildern”, sagte Dhargalkar.
Während es möglicherweise Hedgefonds geben kann, die auf der falschen Seite des Dollarbewegung waren, ist der Devisenmarkt auch weltweit enorm liquid, tief und aktiv gehandelt, was bedeutet, dass er ohne allzu viel Probleme 3% in den Dollar standhalten sollte.
“Dies liegt in dem Bereich, den der Markt verdauen kann”, sagte Ken Miller, Portfoliomanager des ETF der Simplify Currency Strategy ETF (Foxy) und der Leiter des Unternehmens des Unternehmens. Er verglichen die vergangene Woche positiv mit der Situation, mit der die Währungsmärkte in der Finanzkrise 2008 konfrontiert waren. “Das war ein völlig anderes Tier, als die Banken gefährdet waren und die Gegenparteien gefährdet waren. Das spüre das hier nicht.”
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