Die Ernährung Couche-Tard hat sich am Donnerstag für die Übernahme von Seven & I in die japanische Öffentlichkeit in Höhe von 47 Milliarden US-Dollar in die Lage versetzt und als Reaktion auf das, was sie als Monate des Stonewalling des 7-Eleven-Eigentümers bezeichnete, eine Änderung der Strategie durch das zurückhaltende kanadische Unternehmen darstellt.
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Die Couche-Tard für das Ernst Sieben & i Direkt an die japanische Öffentlichkeit am Donnerstag und markiert eine Veränderung der Strategie durch das zurückhaltende kanadische Unternehmen als Reaktion auf das, was sie als Monate der Stonewalling des 7-Eleven-Eigentümers bezeichnete.
Couche-Tard, dem die Circle-K Convenience Store-Kette gehört, verfolgt seit August sieben und ich, als es ein erstes Angebot enthüllte, das seitdem für den Erwerb des japanischen Einzelhändlers gestiegen ist.
Aber es hat einen frostigen Empfang von Seven & I erhalten, der erklärt hat, dass der Deal in den Vereinigten Staaten mit der Kartellrechnung konfrontiert sein würde, und letzte Woche einen neuen CEO ernannt und einen Umstrukturierungsplan als Alternative festgelegt hat.
Couche-Tard hat das Rampenlicht seit dem Start des Angebots weitgehend vermieden. Die Pressekonferenz am Donnerstag – die erste des Unternehmens in Tokio seit dem Angebot, zeigte, dass sich dies ändert, da es einen Deal verfolgt, der die Genehmigung des Vorstands und der Aktionäre des Ziels sowie die Aufsichtsbehörden erfordern würde.
Der Gründer und Vorsitzende von Couche-Tard, Alain Bouchard, sagte, das Unternehmen könne möglicherweise Bereiche mit höherem Wert zwischen den beiden Unternehmen finden, habe jedoch bisher “praktisch keinen Zugang zu Informationen”.
In der japanischen Öffentlichkeit besteht die Sorge, dass eine ausländische Übernahme zu einer Verschlechterung der Qualität bei 7-Eleven, insbesondere bei frischem Essen, zu einer Qualität führen würde.
Ursprünglich ein US-Import, wurde 7-Eleven 1973 von Seven & Is verstorbenem Gründer Masatoshi Ito nach Japan gebracht, der es in ein beliebtes Lebensmittelziel verwandelte, indem er frische Sandwiches, Reisbälle und ordentliche Reihen von Lunchpaketen boxten. Als der US-Eigentümer von 7-Eleven 1991 bankrott wurde, übernahm der japanische Einzelhändler.
Couche-Tard sagte diese Woche, es sei zuversichtlich, dass es einen “klaren Weg” habe, um alle US-amerikanischen regulatorischen Hürden zu überwinden, einschließlich Plänen, einige Geschäfte zu veräußern, und die Frustration über das “begrenzte Engagement des Besitzers” des 7-Eleven-Besitzers zum Ausdruck brachte.
Die Unternehmen sind die beiden besten Spieler auf dem US -amerikanischen Convenience Store -Markt, wobei etwa 20.000 Standorte zwischen sich sind.
Am Mittwoch traten zwei von Seven & I’s Independent Directors aus dem Verwaltungsrat zurück, eine Entwicklung, die ein Aktionär, der in den USA ansässige handwerkliche Partner, ein “Zeichen der Dysfunktion” bei Seven & I war. Artisan hat das japanische Unternehmen wiederholt aufgefordert, sich aktiv mit Couche-Tard zu engagieren.
Die kanadische Firma hat angeboten, in Seven & I 18,19 USD je Aktie zu zahlen, was eine Prämie von rund 23% gegenüber dem Aktienkurs des japanischen Unternehmens von 2.196 Yen (14,82 USD) am Donnerstag entspricht.
Kartellprobleme
Die Reise von Couche-Tard Management nach Tokio und die Beschäftigung mit Seven & I über Kartellbedenken unterstreichen die Länge, für die Dealmaker eine Gewissheit gewährleisten würden, wenn sie die US-amerikanische Prüfung der USA haben.
Die detaillierten Diskussionen für Kartellzwecke vor dem vereinbarten Abkommen zu führen, oder eine Vertraulichkeitsvereinbarung ist bei Transaktionen unterzeichnet, so Deal Advisers.
“Ich kann nicht sagen, dass ich einen Fall gesehen habe, in dem vor einer Fusionsvereinbarung das gesamte Veräußerungspaket und der Käufer in Stein gemeißelt und in den Fusionsvertrag eingebunden wurden”, sagte Kathy O’Neill, Partnerin bei der Anwaltskanzlei Fried Frank.
Aber sie sagte, die Arbeit an einem Veräußerungspaket, bevor eine Fusionsvereinbarung erzielt wurde, würde dazu beitragen, das Risiko von Überraschung sowie Zeit und Anstrengungen in die Verfolgung eines Deals zu verringern.
Tim Cornell, ein Rechtsstreitpartner und Mitglied der Kartellgruppe von Debevoise & Plimpton, stimmte zu, dass die Ausstrahlung von Kartellbedenken, bevor ein Deal angekündigt wurde, nicht typisch war.
“Unter bestimmten Umständen testen Käufer die Gewässer in Bezug auf ein Veräußerungspaket, insbesondere dort, wo sie identifiziert haben, dass dies erforderlich ist”, sagte er.
