Stagflation befürchtet, dass Trump -Tarife wirksam werden und die Wirtschaft verlangsamt

Ein Wachstumsverstoß in der Wirtschaft hat die Sorgen um ein Wiederaufleben in der Inflation begleitet, was wiederum einen hässlichen Zustand neu entfacht, den die USA seit 50 Jahren nicht mehr gesehen haben.

Die Befürchtungen über “Stagflation” sind gekommen, als Präsident Donald Trump entschlossen zu sein scheint, praktisch alles zu tlap, was gleichzeitig ins Land kommt, dass mehrere Indikatoren auf einen Rückzug der Aktivität hinweisen.

Diese doppelte Bedrohung durch höhere Preise und langsameres Wachstum verursacht die Angst bei Verbrauchern, Führungskräften und politischen Entscheidungsträgern, ganz zu schweigen von Anlegern, die Aktien abgeladen und in letzter Zeit Anleihen verschrieben haben.

“Richtlich ist es Stagflation”, sagte Mark Zandi, Chefökonom bei Moody’s Analytics. “Es ist eine höhere Inflation und ein schwächeres Wirtschaftswachstum, das das Ergebnis der Politik ist – Tarifpolitik und Einwanderungspolitik.”

Das Phänomen, das seit den dunklen Tagen der Hyperinflation und des schlaffenden Wachstums in den 1970er und frühen 80er Jahren nicht zu sehen ist, hat sich in letzter Zeit in letzter Zeit in “weichen” Daten wie Stimmungsumfragen und Versorgungsmanager -Indizes manifestiert.

Zumindest unter den Verbrauchern sind die langfristigen Inflationserwartungen auf höchstem Niveau seit fast 30 Jahren, während die allgemeine Stimmung mehrjährige Tiefsts verzeichnet. Die Verbraucherausgaben waren im Januar in fast vier Jahren am meisten gesunken, obwohl das Einkommen laut einem Bericht der Handelsabteilung am Freitag stark gestiegen ist.

Am Montag zeigte das Erhebung des Instituts for Supply Manufacturing unter Kaufmanagern, dass die Fabrikaktivitäten im Februar kaum erweitert wurden, während die neuen Bestellungen in fast fünf Jahren um die meisten gesunken waren und die Preise seit mehr als einem Jahr um die höchste monatliche Marge stiegen.

Nach dem ISM -Bericht stufte das BDPNOW -Messgerät der Federal Reserve in Atlanta die Prognose für das Wirtschaftswachstum im ersten Quartal auf einen annualisierten Rückgang von 2,8%herab. Wenn das anmacht, wäre es die erste negative Wachstumszahl seit dem ersten Quartal von 2022 und der schlimmste Sprung seit der Schließung von Covid Anfang 2020.

“Inflationserwartungen sind abgelaufen. Die Menschen sind nervös und unsicher über das Wachstum”, sagte Zandi. “Richtlich bewegen wir uns in Richtung Stagflation, aber wir werden nicht in der Nähe der Stagflation in den 70ern und in den 80ern, weil die Fed es nicht zulässt.”

In der Tat werden die Märkte im Juni eine größere Wahrscheinlichkeit ergeben, dass die Fed die Zinssätze senken wird und drei Viertel prozentualer prozentualer Angaben in diesem Jahr auf den wichtigsten Kreditrate hinweisen könnte, um eine wirtschaftliche Verlangsamung abzuschalten.

Aber Zandi glaubt, dass die Fed -Reaktion genau das Gegenteil bewirken könnte – erhöhen die Raten, um die Inflation im Sinne des ehemaligen Vorsitzenden Paul Volcker zu schließen, der in den frühen 80ern aggressiv gewandert war und die Wirtschaft in eine Rezession zog. “Wenn es nach einer echten Stagflation mit langsamem Wachstum aussieht, werden sie die Wirtschaft opfern”, sagte er.

Ausverkauf in Aktien

Die konvergierenden Faktoren verursachen Wellen an der Wall Street, wo in diesem Monat Aktien im Verkaufsmodus stattfanden, und die Gewinne, die nach der Wahlen von Trump im November gewonnen wurden, löscht.

Obwohl der Dow Jones Industrial Average am Dienstag erneut gefallen ist und bis zu den frühen Märztagen etwa 4,5% ausmacht, fühlte sich der Verkauf nicht besonders überstürzt und der CBOE VolatilitätsindexEin Messgerät der Marktangst lag nur um 23 Uhr am Dienstagnachmittag, nicht viel über dem langfristigen Durchschnitt. Die Märkte waren im Nachmittagshandel gut abseits ihrer Sitzung.

“Dies ist sicherlich nicht an der Zeit, den Panikknopf zu drücken”, sagte Mark Hackett, Chief Market Strategist bei Bundwide. “Zu diesem Zeitpunkt bin ich immer noch im Lager, dass dies ein gesundes Zurücksetzen der Erwartungen ist.”

Es sind jedoch nicht nur Aktien, die Anzeichen von Angst zeigen.

Die Renditen des Finanzministeriums sind in den letzten Tagen nach dem Anstieg seit September gefallen. Die 10-Jahres-Note-Rendite von Benchmark ist auf etwa 4,2%gesunken, und etwa einen halben Prozentpunkt gegenüber dem Januar-Spitzenwert und unter der 3-Monats-Note, einem zuverlässigen Rezessionsindikator, der auf den Zweiten Weltkrieg zurückkehrt, bezeichnet eine umgekehrte Ertragskurve. Die Erträge bewegen sich gegenüber dem Preis, sodass fallende Erträge einen höheren Anleger -Appetit auf feste Einkommenswerte hinweisen.

Hackett sagte, er befürchtet einen “Teufelskreis” von Aktivitäten, die durch die ohnmächtigen Stimmungsindikatoren erzeugt werden, die sich in eine ausgewachsene Krise verwandeln könnten. Wirtschaftswissenschaftler und Geschäftsführer sehen die Tarife, die Preise für Lebensmittel, Fahrzeuge, Strom und eine Auswahl anderer Artikel treffen.

Stagflation “ist sicherlich etwas, um jetzt zu achten, mehr als schon seit einiger Zeit”, sagte er. “Wir müssen zuschauen. Dies ist ein solcher Zusammenbruch in der Stimmung und eine solche Veränderung in der Art und Weise, wie Menschen Dinge betrachten, und das Maß an Emotionen ist derzeit so erhöht, dass es sich um das Verhalten auswirkt.”

Das Weiße Haus sieht “das größte Amerika”

Beamte des Weißen Hauses behaupten, dass kurzfristige Schmerzen durch die langfristigen Leistungen in den Schatten gestellt werden. Trump hat die Aufgaben als Möglichkeit angepriesen, in den USA eine stärkere Produktionsbasis zu schaffen, was in erster Linie eine dienstleistungsbezogene Wirtschaft ist.

Handelsminister Howard Lutnick gab in einem CNBC-Interview am Dienstag zu, dass es “kurzfristige Preisbewegungen geben kann. Aber langfristig wird es völlig anders sein”. Die marktbasierten Inflationserwartungen stimmen mit diesem Gefühl überein. Eine Metrik, die die Ausbreitung zwischen den nominalen 5-Jahres-Finanzgebieten gegen die Inflation misst, liegt auf dem niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren.

“Dies wird das größte Amerika sein. Wir werden ein ausgewogenes Budget haben. Die Zinssätze werden zusammenfallen, und ich meine 100 Basispunkte, 150 Basispunkte niedriger”, fügte Lutnick hinzu. “Dieser Präsident wird all diese Dinge liefern und die Herstellung hier vorantreiben.”

Ebenso sagte der Finanzminister Scott Bessent gegenüber Fox News, dass “es eine Übergangszeit geben wird” und der Fokus der Regierung mehr auf der Main Street lag als auf der Wall Street.

“Wall Street ist großartig gemacht. Die Wall Street kann weiterhin gut abschneiden, aber wir konzentrieren uns auf kleine Unternehmen und Verbraucher”, sagte er. “Wir werden die Wirtschaft neu ausrichten, wir werden Fertigungsjobs nach Hause bringen.”

Wichtige Hinweise darauf, wohin die Wirtschaft aus dem Bericht über die Nichtbistsknospen -Gehaltsabrechnung am Freitag stammt. Wenn die Anzahl der Arbeitsplätze gut ist, könnte dies die Vorstellung verstärken, dass die harten Daten solide geblieben sind, selbst wenn sich die Stimmung verschoben hat.

Wenn der Bericht jedoch zeigt, dass der Arbeitsmarkt weicher, während die Löhne höher gehalten werden, könnte dies das Stagflations -Chatter erhöhen.

“Wir müssen aufmerksam sein. Es gibt das Potenzial, dass der Stagflationsdarsteller nur für sich selbst, indem er darüber spricht, einige davon manifestieren kann”, sagte Hackett, der landesweite Strategist. “Ich bin nicht im Stagnationslager von We-Are-in-a-Perioden, aber das ist das Katastrophenszenario.”