Michael Intrator, Gründer und CEO von CoreWeave Inc., Nvidia-unterstützter Cloud-Services-Anbieter, nimmt am 28. März 2025 am IPO seines Unternehmens auf dem NASDAQ-Markt in New York City teil.
Brendan McDermid | Reuters
Wall Street Banken wartete lange auf einen Milliarden -Dollar -Börsengang von einem US -amerikanischen Technologieunternehmen. Sie verdienen nicht viel Geld mit dem, den sie bekommen haben.
Der Underwriting -Rabatt und die Provisionen, die von künstlicher Infrastrukturanbieter gezahlt werden CoreWeavedie am Freitag in die NASDAQ erreicht wurde, betrug laut einer Anmeldung am Montag bei der Securities and Exchange Commission nur 2,8% des Gesamterlöses. Das bedeutet, dass von den im Angebot gesammelten 1,5 Milliarden US -Dollar 42 Millionen US -Dollar an Underwriter gingen.
Das ist historisch auf der niedrigen Seite. Seit Facebooks Im Jahr 2012 wurden 25 von Venture unterstützte Angebote für technisch verwandte US-Unternehmen, die mindestens 1 Milliarde US-Dollar mit einer durchschnittlichen Underwriting-Gebühr von 4%erhöht haben, 25 von Taktset analysierte von CNBC mit einer durchschnittlichen Zeichnungsgebühr von 4%erhältlich. Facebook zahlte bei der Erhöhung von 16 Milliarden US -Dollar den niedrigsten Prozentsatz von 1,1%aus.
Morgan Stanleywas den Facebook -Börsengang anführte, hatte den begehrten linken Spot auf CoreWeave, gefolgt von JPMorgan Chase Und Goldman Sachs. Die drei Banken sind in der Regel die Führungskräfte, wenn es um technische Börsengänge geht. Sie haben auf eine Wiederbelebung des Marktes unter Präsident Donald Trump nach einer Pause bis Ende 2021 gezählt, als die Inflation und die steigenden Zinssätze neue Angebote einstellen.
Die ersten Handelssitzungen von CoreWeave bieten jedoch nicht viel Vertrauen in einen Abpraller. Nachdem CoreWeave seinen Preis auf 40 USD von einem Bereich von 47 USD auf 55 US -Dollar gesenkt hatte, konnte er am Freitag keine Gewinne erzielen und am Montag um 7% auf 37,20 USD gesunken.
Die Rückgänge auf dem breiteren Markt haben CoreWeave gewohn Microsoft Als Kunde ist das hohe Schuldenniveau und die Nachhaltigkeit eines Geschäftsmodells, das sich um den Weiterverkauf basiert Nvidia Technologie.
CoreWeave ist der erste unter von Venture unterstützten Unternehmen, das seitdem 1 Milliarde US-Dollar oder mehr sammelt FreshWorks Im September 2021. FreshWorks erhielt eine Underwriting -Gebühr von 5,3% Uipathdie einige Monate zuvor auf den Markt kam, bezahlte 5%. Im April dieses Jahres, Applovin Bei einer Gebühr von 2,6% hatte das letzte Mal ein Milliarde-Dollar-Angebot eine geringere Gebühr als die von CoreWeave.
Zu den wenigen neueren Börsengängen, die alle weniger als 1 Milliarde US -Dollar einbrachten – waren die Gebühren viel höher. Für Instacart Und Klaviyo im Jahr 2023 und RedditAnwesend Astera LabsAnwesend Rubrik Und Servicetitan Im vergangenen Jahr betrug die Auszahlungen alle mindestens 5%.
Als Leiterin im CoreWeave -Deal erhielt Morgan Stanley die höchste prozentuale Zuweisung von Aktien für Kunden mit 27%. JPMorgan erhielt 25%und Goldman Sachs 15%.
Diese prozentualen Zuteilungen entsprechen in der Regel ziemlich genau wie viel der Gebühren, die jede Bank erhält, wenn auch mit einem etwas höheren Betrag der Lead Bank für das Verwaltungsgebühr.
David Golden, Partner bei Revolution Ventures, der zuvor Tech Investment Banking bei JPMorgan leitete, sagte, “Es gibt eine kleine” Black Box “in der Underwriting -Vergütung”, die im Prospekt nicht bekannt gegeben wird. Basierend auf seinen Erfahrungen mit IPOs und der historischen Norm schätzte Golden, dass Morgan Stanley mindestens 13 Millionen US -Dollar für seine Arbeit erhielt, was auf etwas mehr als 30% der Gesamtauszahlung entspricht, während die Zahl für Goldman Sachs etwas über 6 Millionen US -Dollar liegen würde.
Vertreter von Morgan Stanley und Goldman Sachs lehnten eine Stellungnahme ab. Ein Sprecher von JPMorgan antwortete nicht sofort auf eine Anfrage nach Kommentar.
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