Wie Trumps Tarife Rollout in Börsenkaos verwandelten

Vor Mittwoch wurde erwartet, dass die Zölle von Präsident Donald Trump ein Problem für die Märkte und die Wirtschaft sein, aber eine überschaubare.

Soviel zu dieser Idee.

Was stattdessen passiert ist, ist etwas Schlimmeres als das Worst-Case-Szenario, das zuvor eine gewesen war, in der die USA wahre “gegenseitige” Aufgaben für seine Handelspartner schlagen würden, die den Tarifen mit amerikanischen Exporten entsprechen würden.

In einer perfekten Welt hätte dies eine Runde von Verhandlungen ausgelöst, die zu Geschäften geführt hätten, mit denen alle Seiten im Rahmen einer Trump-Bemühungen leben könnten, um die Flugbahn des globalen Handels zu verändern, amerikanische Arbeitsplätze zu verändern und die USA davon abzuwenden, auf billige ausländische Importe abhängig zu sein und die staatlichen Ausgaben für eine produktionorientierte Wirtschaft zu verändern.

Die Ängste in diesem Szenario konzentrierten sich auf einen Funken der Inflation und möglicherweise eine geringfügige Wachstumsabschwächung.

Was sich jedoch tatsächlich entwickelte, war wirtschaftlich, Markt und geopolitisches Chaos.

Es begann mit Trumps Rose Garden -Pressekonferenz am Mittwoch nach dem Ende des Marktes, als der Präsident fast fröhlich rezitierte, seine Absichten, “ausländische Märkte zu eröffnen und Außenhandelsbarrieren abzubauen”.

Der Plan: Schlagen Sie 10% Zölle auf jeden US -Handelspartner ab Samstag mit individuellen Preisen für 60 andere Länder, die in einer Woche beginnen würden. Praktisch über Nacht wurde die effektive US -Tarifquote von 2,5% auf weit über 20% eingestellt.

Für die Perspektive ist dies das Potenzial, das höchste Niveau seit 1910 zu sein-sogar höher als die verheerenden Smoot-Hawley-Zölle von 1930, die viele Ökonomen als beitragen zur großen Depression betrachten und einen Ausrufezeichen auf Trumps anti-globalistischen, maximalistischen Protektionismus legten, der über die schlimmsten Ängste der Wall Street hinausging.

Schnelle Reaktion

Wenn Trump mit dem Rest der Welt Hühnchen spielte, verlor er rund eins.

China, die mit 34% Zöllen für alle Waren revanchiert wurden, erwägen auch Gegenmaßnahmen der Europäischen Union, und die plötzlich antagonistische Beziehung zu Kanada und Mexiko muss in den kommenden Monaten während der Gespräche zwischen den USA und Mexiko-Canada-Abkommen geglättet werden.

Die Märkte fielen bei den Entwicklungen zurück und versetzten Aktien in einen bösartigen zweitägigen Ausverkauf, in dem das Nasdaq Composite, das in den frühen Tagen seiner zweiten Amtszeit in einen Bärenmarkt umging, in einen Bärenmarkt umging.

In der Zwischenzeit waren die Ökonomen in der rudimentären Mathematik, die in die Berechnung der Zölle einging. Im Wesentlichen wurde die Verwaltung in einem Plan, das die Washington Post gemeldet hat, bis drei Stunden vor der Ankündigung gekocht, das Handelsdefizit einfach durch den Gesamtwert der US -Exporte, um “wechselseitige” Tarife, die ihre Abrechnung nicht zu erfüllen scheinen, nicht mehr zu erreichen.

Nach Angaben des Zentrums für strategische und internationale Studien bestraft die Formel “Hochdiebeteiligungspartner, aus denen die Vereinigten Staaten viel importiert und wenig aus kauft, nicht unbedingt diejenigen mit den restriktivsten Handelsregimen”.

“Kurz gesagt, die Formel liefert im besten Fall eine raue Gerechtigkeit, im schlimmsten Fall stumpfe Kraft”, sagte das Zentrum in einer Analyse.

Ein Marktvertretung

Die Anleger reagierten, indem sie alles außer Anleihen verkauften. Wie kann jemand wissen, was der richtige Preis für zukünftige Einnahmen ist, wenn es jetzt praktisch unmöglich ist, zukünftige Einnahmen herauszufinden?

Im Rahmen des besten Szenarios für Trump werden andere Länder an den Tisch und niedrigere Zölle kommen, die Märkte für US-Waren eröffnen und den US-Zugang zu ihren Märkten ermöglichen. Selbst dann erfordert es eine enorme Umrüstung einer Wirtschaft, die im Jahr 2024 68% der Aktivitäten für die Verbraucherausgaben schuldete und ein Handelsdefizit von 903 Milliarden US -Dollar hatte.

Natürlich gab es einige frühe Verhandlungen.

Trump rühmte sich am Freitag über Truth Social, dass er “sehr produktiver Anruf” mit dem vietnamesischen Kommunistischen Parteiführer von Lam hatte, der angeblich zugestimmt hatte, die Zölle auf Null zu senken, wenn ein Deal mit den USA zusätzlich getroffen werden könnte. Darüber hinaus gab Trump ein weiteres Interesse daran, mit China einen Deal mit China auf Tiktok, ein potenzielles Linchpin zu machen, bei der Bälle der Escalation zwischen den beiden Beilagen.

“Nur die Schwachen werden scheitern!” Trump verkündete am Freitagnachmittag über die Soziale Wahrheit.

Während der Aktienmarkt in der Woche sicherlich nicht gescheitert ist, gab sie einen Wert von 6 Billionen US -Dollar als die auf, als die Dow Jones Industrial Durchschnitt Blut mehr als 3.900 Punkte in einer zweitägigen Zeitspanne, etwas, das es noch nie zuvor getan hat.

Investoren, die nach der Federal Reserve in die Rettung suchten, mussten Freitag, als Vorsitzender Jerome Powell darauf hinwies, dass die härteren als erwarteten Zölle das Wachstum und vor allem die Inflation fördern würden. Powell bekannte, dass die Zentralbank in ihrem Haltemuster über Zinssätze bleiben würde und die Hoffnungen eines “Fed Put” für den Moment, um einen Boden unter den Markt zu stecken, unter dem Markt zu stecken.

“Ich denke, dies ist der größte politische Fehler seit 95 Jahren”, sagte Jeremy Siegel, Professor von Wharton School, am Freitag auf CNBC. “Dies ist eine selbstverschuldete Wunde. Es ist ein unverzündeter Fehler-musste nicht passieren.”

Dennoch sehen Zahlen Crunchers bei den Aktienhändlern Almanac keinen vollwertigen Bärenmarkt, der feststellt, dass Korrekturen wie die aktuelle nur ein Drittel der Zeit in Bären verwandeln.

Das hängt jedoch von einem Präsidenten ab, der in seiner aktuellen Position widersprüchlich war, und schwor am Freitag, dass sich seine “Politik nie ändern wird”.

Ein solcher entschlossener Zweck kann Trumps Anhängern spielen, aber es ist auch das, was den Markt am meisten erschreckt.

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